별님 블로그

ㅁ 후기:

     1. 알밤향이 좋은 막걸리

     2. 알밤느낌(맛)이 너무 많이 나지 않아 개인적으로는 아쉬웠다.

✅ 결론 먼저

법률과 규정이 충돌하거나 중복될 경우, 다음과 같은 “우선 적용 원칙”에 따라 해석해야 합니다:

✅ 1. 상위법 우선의 원칙

법령(법률) > 시행령 > 감독규정 > 고시 > 가이드라인

✅ 2. 특별법 우선의 원칙

보다 구체적이고 특정한 법률(특별법)이 일반법보다 우선 적용됩니다.

📌 즉, 금융기관이라면
→ 전자금융감독규정과 전자금융거래법이 우선
→ 정보통신망법은 보충 적용

✅ 3. 중복될 경우 해석 기준

✅ 예시: 보안성 심의

✅ 요약 한 줄

여러 법규에 같은 내용이 있다면, 상위법과 특별법이 우선이며,
실무에선 둘 다 충족하되, 금융기관은 전자금융감독규정 기준을 1순위로 적용하는 것이 원칙입니다.

금융시장에서 자산운용사와 증권사는 모두 중요한 역할을 하지만, 투자자 입장에서는 둘의 차이를 명확히 이해하는 것이 필요합니다.
이 두 기관은 모두 자산을 관리하고 금융상품을 취급하지만, 목적, 수익 구조, 투자 방식, 서비스 대상 등에서 분명한 차이를 보입니다.

이번 글에서는 자산운용사와 증권사의 정의, 공통점, 차이점을 정리합니다.

✅ 자산운용사란? (Asset Management Company)

자산운용사는 투자자(개인 또는 기관)의 자금을 모아, 주식, 채권, 부동산, 파생상품 등에 직접 운용하는 기관입니다.
자산운용의 핵심은 투자자 대신 자산을 운용해 수익을 창출하는 것입니다.

🔹 주요 역할

• 공모/사모 펀드 설정 및 운용
• 투자일임 및 자문 서비스 제공
• 연기금 등 기관 자금 운용

✅ 증권사란? (Securities Company)

증권사는 금융시장에서 증권의 매매를 중개하거나 자기매매, 인수를 통해 수익을 얻는 기관입니다.
쉽게 말해, 금융상품의 유통을 담당하는 판매자이자 중개인이라고 할 수 있습니다.

🔹 주요 역할

• 주식·채권 거래 중개
• 기업공개(IPO) 주관 및 인수
• 투자자 대상 자산관리(WM) 서비스
• 파생상품, ELS 등 구조화 상품 설계 및 판매

📌 대표 회사: NH투자증권, 키움증권, 삼성증권, KB증권 등

✅ 자산운용사 vs 증권사: 공통점

• 모두 금융투자업자로서 금융위원회 및 금융감독원에 등록된 기관
• 고객 자산을 관리하고 증식하는 역할 수행
• 다양한 금융상품 취급 및 판매
• 투자자문, 일임형 상품 등 자산관리 서비스 제공

📌 핵심 공통점: 둘 다 고객 자산을 다룬다는 점에서 자산관리사(WM, PB)의 기반 역할

✅ 자산운용사 vs 증권사: 차이점

✅ 투자자 입장에서 고려할 점

• 자산운용사는 펀드나 투자일임을 통해 자산을 맡기고 전문 운용사에 일임하는 형태
• 증권사는 직접 매매, PB상담 또는 자문형 서비스를 통해 맞춤형 포트폴리오 구성

💡 자산운용사는 장기 운용 성과에 초점, 증권사는 다양한 상품 접근성과 실시간 매매 편의성이 강점

✅ 증권사도 고객 돈 ‘운용’한다?

증권사도 고객의 자산을 ‘관리’하고 ‘운용’하는 서비스를 제공합니다. 대표적인 예가 다음과 같습니다:

• 랩어카운트(WRAP): 고객이 맡긴 자산을 증권사 명의로 운용, 투자 자산 구성을 설계
• 일임형 자문 서비스: 금융상품 추천 및 운용 전략 제안
• PB(프라이빗뱅커) 자산관리: 고액 자산가 대상 맞춤형 포트폴리오 제공
• 자기자본 투자(PI): 증권사 자체 자본을 활용한 투자 운용

🔎 하지만: 이 경우 대부분은 ‘일임형 운용’이나 ‘중개형 운용’입니다. 펀드를 설정하고 굴리는 본질적 운용 주체는 자산운용사입니다.

✅ 자산운용사와 증권사의 차이 정리

✅ 자산운용사의 실제 업무 구조

자산운용사의 핵심은 ‘고객 자금을 모아 펀드 운용’입니다. 조직은 대체로 다음과 같이 나뉘며, 대부분의 업무가 투자 전략 수립과 실행에 집중됩니다.

🔹 1. 리서치팀 (투자 전략팀)

• 매크로, 주식, 채권, 대체자산 등 시장 분석
• 리서치 기반의 투자 전략 제공
• 펀드매니저에게 투자 아이디어 제공

🔹 2. 운용팀 (펀드매니저 중심)

• 실제 펀드 자산을 매수/매도하며 운용
• 리밸런싱, 리스크 조정, 수익률 관리 수행
• 채권펀드, 주식펀드, 혼합형펀드, TDF 등 다양하게 분화

🔹 3. 마케팅/상품 기획팀

• 펀드 상품 기획, 구조 설계
• 펀드 판매사를 통한 유통 전략 수립 (증권사, 은행 등)
• IR 자료 작성, 고객 대상 펀드 세미나 운영

🔹 4. 준법감시/리스크관리팀

• 운용 과정의 법적 리스크 감시
• 내부통제 및 규정 준수 여부 확인

📌 핵심 포인트:

• 모든 팀이 ‘투자 전략 실행’에 연계
• 고객과의 접점은 적고, 펀드 판매는 대부분 증권사 등 제휴 채널에서 수행

✅ 증권사의 실제 업무 구조

증권사는 고객 자산을 직접 굴리기보다는 금융상품을 판매·중개하거나, 거래 인프라를 제공하는 데 중점을 둡니다. 업무 구조는 다음과 같습니다.

🔹 1. 리테일영업(WM/PB센터)

• 고객 상담, 포트폴리오 구성, 자산 배분 제안
• 랩어카운트, 펀드, ELS 등 다양한 상품 판매
• 고액자산가 → PB(Private Banker), 일반 투자자 → FC/WM

🔹 2. 투자은행(IB) 부문

• IPO 주관, 유상증자, 채권 인수, M&A 자문 등
• 법인 고객 대상 대형 거래 유치

🔹 3. 리서치센터

• 산업/기업 분석 보고서 작성
• 트레이딩 데스크와 WM센터에 전략 제공

🔹 4. 자기자본운용(PI, Trading)

• 회사 자금을 직접 운용
• 주식, 채권, 파생상품 거래 → 리스크도 높음

🔹 5. 디지털금융, 플랫폼 전략

• MTS/HTS 개발, 앱 기반 자산관리 도구 출시
• 초개인화 투자 추천 등 핀테크적 요소 포함

✅ 주요 차이 요약 (실무 관점)

✅ 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q1. 증권사에서 펀드를 운용하지 않나요?

👉 증권사는 펀드를 판매하지만, 운용은 자산운용사에서 담당합니다.

Q2. 자산운용사와 증권사의 근무 환경은 어떤 차이가 있나요?

👉 운용사는 리서치, 분석 중심의 내근직, 증권사는 영업, 상담, 트레이딩 등 외부 접점이 많음

Q3. 자격증은 어떻게 다르나요?

👉 운용사 채용 시 투자자산운용사, CFA 등 필수
👉 증권사는 금융투자분석사, 펀드투자권유자문인력 중심

✅ 결론: 두 금융기관의 역할, 전략적으로 활용하자

✔ 증권사는 자산을 ‘운용한다’기보단, ‘자문’하고 ‘중개’하는 역할이 더 큽니다.
✔ 자산운용사는 실제 펀드나 투자 전략을 ‘직접 설계하고 실행’하는 전문 운용기관입니다.
✔ 둘은 역할과 권한의 깊이가 다르다고 보시면 됩니다.
✔ 자산운용사는 전문적인 운용 능력을 바탕으로 투자 대행
✔ 증권사는 금융상품 판매와 고객 응대 중심의 금융 유통 채널

투자자라면 두 기관의 장점을 활용해 직접 투자와 간접 투자를 병행하는 전략이 유효합니다.
취업 준비생이라면, 각 기관의 업무 특성과 선호 직무에 맞춰 관련 자격증과 역량을 갖추는 것이 중요합니다.

금융상품 중에서 ELS, ELD, ELF는 주가나 지수에 연동되어 수익이 결정되는 간접투자형 파생상품입니다.
비슷한 이름 때문에 혼동하기 쉽지만, 수익 구조, 원금 보장 여부, 투자 대상 등에서 중요한 차이가 존재합니다.

이번 글에서는 ELS(주가연계증권), ELD(주가연계예금), ELF(주가연계펀드)의 차이와 각각의 특징을 정리합니다.

✅ 1. ELS (Equity Linked Securities): 주가연계증권

개념

ELS는 증권사에서 발행하는 파생결합증권으로, 특정 주식이나 지수(KOSPI200, S&P500 등)의 변동 조건에 따라 수익이 결정됩니다.

특징

• 원금 보장 여부: 보통 비보장형, 조건 충족 시 약정 수익 지급
• 수익 구조: ‘스텝다운’, ‘디지털’, ‘양방향’ 등 다양
• 기초자산: 국내외 주식/지수

예시

KOSPI200이 만기까지 80% 이상 유지되면 연 6% 확정 수익, 미달 시 원금 손실 발생

✅ 2. ELD (Equity Linked Deposit): 주가연계예금

개념

ELD는 은행이 판매하는 예금형 금융상품으로, 특정 지수의 움직임에 따라 추가 수익이 발생합니다.
예금자보호법 적용 대상으로, 원금 보장이 핵심입니다.

특징

• 원금 보장: 5천만 원까지 예금자보호
• 수익 조건: 지수가 일정 범위 내 움직일 경우에만 추가 수익 발생
• 기초자산: 주가지수 중심

예시

S&P500 지수가 3년간 80~120% 사이 유지 시 연 2.5% 지급, 벗어나면 1% 기본 이자만 지급

✅ 3. ELF (Equity Linked Fund): 주가연계펀드

개념

ELF는 자산운용사에서 운용하는 펀드 형태의 상품으로, 다양한 ELS를 펀드 포트폴리오로 구성해 분산 투자하는 구조입니다.

특징

• 원금 보장 아님
• 다수의 ELS에 분산 투자
• 펀드처럼 가입, 해지 가능
• 수익률은 편입된 ELS 성과에 따라 달라짐

예시

3개 이상의 ELS에 투자한 ELF 상품 → 평균 4.5~6.0% 수익률 기대

✅ 4. ELS / ELD / ELF 비교 표

✅ 투자자 성향별 추천

• ✔ 안정형 투자자 → ELD (원금 보장, 낮은 수익)
• ✔ 중위험 중수익 추구 → ELS (조건부 고정 수익)
• ✔ 분산투자 선호, 펀드형 접근 → ELF (포트폴리오 기반)

💡 모두 중도 해지 시 불이익 발생 가능 → 투자 기간, 해지 조건 반드시 확인

✅ 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q1. ELS는 안전한가요?

👉 기초자산이 급락할 경우 원금 손실 위험 있음, 구조 이해 필수

Q2. ELD는 무조건 이익이 나나요?

👉 아닙니다. 기초지수 범위 벗어나면 기본금리(1% 내외)만 지급됨

Q3. ELF는 펀드니까 매일 환매 가능한가요?

👉 펀드 기준가 기준 환매는 가능하지만, 편입된 ELS의 만기 구조 때문에 수익 실현은 지연될 수 있음

✅ 결론: 파생상품, 목적에 따라 똑똑하게 선택하자

ELS, ELD, ELF는 모두 주가에 연동되는 파생 상품이지만,

• 원금 보장 여부
• 수익 구조
• 판매처 및 운용 방식
  등에서 본질적인 차이가 있습니다.

✔ 수익보다 안정성 중시 → ELD
✔ 구조 이해 후 조건형 수익 기대 → ELS
✔ 펀드 스타일로 분산 투자 → ELF

자신의 투자 성향과 목적에 맞는 상품을 선택하는 것이 가장 중요합니다.

ㅁ 후기:

     1. 처음은 섞지않고 먹는데, 깔끔한 맛인데 탄산도 나쁘지 않음

     2. 섞어 먹었을때는 너무 부드럽지는 않지만 부드러운 맛

     3. 탄산도 적당히 있음